EL MERCADO SUGUE SUBIENDO: ¿HASTA DONDE LEGARA?

Se dan casi todos los parámetros de intervencionismo en los mercados para que estos sigan subiendo (intervención del G20, modificación de reglas contables de activos de los bancos  en el balance, actualización de datos macro y eliminación de posiciones cortas) excepto algunos que no se pueden manipular: volumen de contratación, entrada de manos fuertes en los mercados de valores y confianza de los inversores y empresarios.

Ante este escenario en www.productosymercados.com seguimos viendo un escenario muy complejo: los bancos centrales con tipos próximos a cero y a su vez comprando bonos corporativos y hasta se da la paradoja de emitir bonos y con el dinero obtenido lo destinan en parte a comprar esos bonos que emiten, las automovilísticas USA en quiebra prácticamente y las bolsas subiendo. Creemos que estamos dentro de un rebote en un mercado bajista (donde tenemos cosas tan incongruentes como valores en USA  como IBM pierden un 5% desde el 1 de enero del 2008, lo pueden ver en las hojas que se adjuntan de datos de mercados).

PARECE QUE EL MERCADO QUIERE SUBIR 

Como era de esperar al mercado le tocaba hoy subir o quizás rebotar debido a la sobreventa de la jornada de ayer y principalmente porque hoy es cierre de trimestre y que mejor forma que hacerlo que subiendo un poco los niveles. Por lo demás hemos tenido datos macro de USA bastante malos en general (el índice del mercado inmobiliario Case Shiller con caídas interanuales de más del 19%, el ISM de Chicago a niveles de 1980 y el Consumer Confidence a niveles de 26 y se esperaba 28). A pesar de estos datos el rebote se está produciendo en los bancos, en el sector industrial y tecnológico. Podríamos destacar que el petróleo no está siguiendo a los índices de renta variable, el dólar tampoco está sufriendo en exceso y para más incongruencia y siguiendo nuestro escenario los bonos están subiendo (suben los precios baja la tir), ya estamos otra vez en un mercado donde se producen subidas de bonos y bolsa. En cuanto a niveles a seguir en el S&P500 la resistencia a corto plazo la tenemos con cierres por encima de 815 puntos y el soporte en 765 (actualmente en niveles de 795.

Cierre de Mercados EUROPA

Después del rally de estas 2 semanas en los mercados vuelven a aparecer las dudas y como casi siempre aparece los dos sectores críticos en USA: Automóviles (con General Motors y Chrysler a la cabeza) y todo el Sector Financiero con las declaraciones del Secretario del Tesoro anunciando más necesidades de capital para el sector financiero. Mañana es cierre de trimestre y se puede intentar algo de rebote pero en www.productosymercados.com esperamos una semana complicada para los mercados de renta variable (aunque se esperan varios datos macro y pueden ser no tan negativos, si creemos que el dato de empleo del viernes podría llevar a la tasa de paro a niveles del 8,50%). Ante escenario y como semana previa al inicio de la publicación de resultados recomendamos bastante prudencia y seguimos apostando por una apreciación del $ respecto al € mediante el fondo cotizado (EUO), bajistas del Sector Financiero USA (SKF) e incorporamos la compra del fondo cotizado TLT (alcista de bonos a largo plazo apalancado) que aunque a medio plazo puede estallar la burbuja americana de bonos parece que a corto plazo está controlado por parte del Tesoro Americano y la amenaza de deflación es un hecho evidente como hemos podido comprobar hoy en nuestro país, y ante eso no queda otra opción de política cuantitativa (compra de MBS, ABS y Bonos del Tesoro) para bajar la curva en todos los plazos  e inyectar más liquidez al sistema

Niveles: primer soporte en el S&P500 a niveles de 765 y segundo soporte en los 750 puntos (actualmente en 785). Tengan suerte, JMA