Venimos ya mucho tiempo comentándolo (desde los mínimos de marzo del año 2009 ni más ni menos) el bajísimo volumen que tenemos en la renta variable y es tan bajo que ya en la comparativas interanuales (este trimestre contra el mismo trimestre del año anterior) los resultados son espantosos y ya empezamos a notar preocupaciones en la gran banca americana porque principalmente viven del trading (junto a las operaciones corporativas, salidas a bolsa y emisiones de renta fija que por cierto también están cayendo).

Hemos encontrado un interesante artículo de bloomberg.com (adjuntamos enlace) donde comenta que para recuperar los niveles del año pasado (trimestrales) se necesita que en todas las sesiones del mes de septiembre el volumen sea superior al de los tres últimos días de negociación. Los ingresos procedentes de trading y banca de inversión pueden estar cercanos a los alcanzados el último trimestre del 2008 tras la quiebra de Lehman Brothers.

Si a esto le añadimos que los grandes bancos americanos están empezando a cerrar sus áreas de propietary trading (cartera propia) para cumplir los nuevos requisitos de la ley Volker parece que el sector se encuentra en una situación compleja tanto en banca de inversión como en banca comercial.

Nosotros en Productos y Mercados seguimos bajistas de este sector y es de las pocas posiciones direccionales que mantenemos en cartera.

PD: ayer la bolsa española tuvo el segundo día de volumen más bajo de los últimos tres años coincidiendo con el cierre de Wall Street, ¿dónde están los inversores minoristas?, parece claro que con Imposiciones a Plazo Fijo al 4,50% como está pagando ahora el Banco Popular la respuesta es sencilla,

Un saludo,

JMA