Ya nos están invadiendo, como no podía ser de otra manera con los famosos stress test a la banca europea (ya vivimos algo similar con los bancos americanos en mayo del 2009) y van saliendo noticias sin confirmar sobre los posibles escenarios, parece que tres, en los que se va a realizar esta “simulación” por llamarlo de alguna manera.

La clave como ya vimos con la banca americana va a estar en normas contables y de valoración de estos activos:

Adjuntamos texto de bloomberg:

Under accounting rules, banks have to adjust the value of sovereign bonds held in the trading book according to changes in market prices, said Konrad Becker, a financial analyst at Merck Finck & Co. in Munich. For government debt held in the banking book, lenders must write down their value only if there is serious doubt about a state’s ability to repay its debt in full or make interest payments, he said.

Si la entidad financiera tiene “bonos soberanos” en su cartera de trading (trading book) deberá ajustar el precio de los mismos al valor de mercado, (las pérdidas irían contra la cuenta de resultados)

Si la entidad financiera tiene “bonos soberanos” en su cartera de inversión (banking book) deberá provisionar la pérdida del mismo solo si existen serias dudas sobre la capacidad del estado para pagar tanto el principal como los intereses, (más próximo a un default, en este caso al ser a vencimiento no se provisionan las perdidas, el problema viene por si una entidad decide tener estos bonos a vencimiento no puede cambiarlos a cartera de trading)

Si la entidad financiera tiene “bonos soberanos” en cartera lista para la venta (avaliable for sale) las minusvalías de la misma irían contra reservas y no contra la cuenta de resultados.

Como podemos apreciar, para nosotros la clave del stress test la tenemos en las inmensas carteras de bonos soberanos que pueden tener en el balance los principales bancos y en analizar cual es un “worst escenario” para poder saber valorar la situación.

Pensamos que la banca tiene la gran mayoría de “bonos soberanos” en la  cartera lista para la venta (avaliable for sale) de tal forma que un empeoramiento de la situación en los países periféricos de la zona € se podría aguantar aunque una duración de la misma acabaría también afectando a la cuenta de resultados de la banca

Un saludo,

JMA

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