José Manzanares, analista financiero independiente, indica que los resultados del Santander están en línea con lo esperado. En tres meses la morosidad ha aumentado hasta el 2,04%. Además, señala que los bancos están canjeando deuda de sus clientes por inmuebles, evitando así alcanzar niveles superiores de morosidad. Recuerda que el presidente de Caja Madrid había advertido que la morosidad en su entidad alcanzaría el 7%. Cree que esta tasa va a continuar ascendiendo. Además, apunta que a partir del 7%, las entidades van a tener que recurrir a la financiación, como la ampliación de capital. Sobre la decisión del Banco Central Europeo, BCE, y el peligro de la deflación, donde la inflación se ha pasado del 5,5% al 0,8%, Manzanares destaca que este proceso donde el consumidor mira antes de comprar y adquiere los bienes más baratos, retrasando la compra en el caso de ser necesario, este último punto, a su juicio, es el efecto más negativo de la deflación. Además, indica que uno de los datos en los que se fija la Reserva Federal es la inflación del consumidor, es decir, el índice en el que están englobados todos los bienes que adquieren los consumidores. El objetivo de la FED es de un 1,7% y el indicador alcanzó el 0,6%. Considera que el periodo deflacionista dure 6 meses, para pasar a una inflación muy alta. Con respecto al precio del petróleo, cree que alcanzará el nivel de los 30 dólares por barril, donde estará el suelo. Por otro lado, no cree que el BCE baje los tipos. No obstante, el Banco de Inglaterra los dejará en el 0,5%, recortando el precio del dinero en 100 pun tos básicos.

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